設為首頁收藏本站

中國集卡網卡友論壇

 找回密碼
 用戶注冊

QQ登錄

只需一步,快速開始

美國加息次日,中國央行宣布“加息”!

2017-12-15 13:35| 發布者: 王慧生| 查看: 2693| 評論: 0

美國加息次日,中國央行宣布“加息”!

文/小白讀財經(ID:xiaobaiducaijing)

當地時間12月13日,美聯儲宣布上調基準利率25個基點,利率區間上調到1.25%-1.50%,正式迎來年內第3次加息!

美國加息世界震動,僅僅過了幾個小時后,香港金管局上調基準利率至1.75%。在此之前,韓國、英國等央行也已經分別宣布加息。

這時大家把目光盯向中國,到底要不要跟著加息?美國加息次日,央行以這樣的舉動回應:

1、央行進行了2880億元人民幣中期借貸便利(MLF)操作,期限為1年,利率是3.25%,上次是3.20%,上調5個基點;

2、央行進行300億元7天逆回購操作、200億元28天逆回購操作;利率分別是2.5%、2.8%,此前分別為2.45%、2.75%,上調5個基點;

3、12月14日晚間,路透和香港日報均報道,央行還上調隔夜、七天和一個月常備借貸便利(SLF)利率各5個基點至3.35%、3.50%和3.85%。

至此央行完成了一次完美的“加息”,但需要注意,這一次“加息”不是上調基準利率,中國的基準利率是存貸款利率,也就是商業銀行-企業、居民之間的借貸利率。咱們普通老百姓日常交談提及的央行加息指的就是上調基準利率。

而12月14日央行上調的MLF、逆回購、SLF實際上指的是央行與銀行之間的借錢利率。

上調MLF、逆回購、SLF利率與基準利率(存貸款利率)有啥不同呢?

第1種:假如央行上調基準利率,意味著銀行只能以這個為基準上下浮動一定的比例確定給企業、居民的存款和貸款利率,可見,基準利率的上調會快速傳遞到企業、居民的資金成本中。

第2種:假如央行上調MLF、逆回購、SLF利率,傳導的鏈條是這樣的“銀行向央行借錢成本提高-銀行迫于資金成本提高不得不抬高對居民、企業的存款或貸款利率”。

可見,央行上調上述兩種利率最終都能抬高整個社會的借錢成本,這些年MLF、逆回購、SLF利率影響越來越大,甚至不亞于基準利率,原因有2點:

1、MLF、逆回購、SLF都是央行借錢給商業銀行的重要工具,所不同的是,MLF偏長期(6個月或1年),逆回購偏短期(7天、28天等),而SLF借錢的對向主要是政策性銀行(國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行),原來央行向市場投放資金主渠道是外匯占款,這幾年,外匯占款逐漸下降,央行通過MLF、逆回購、SLF向市場投放資金的比重越來越大。

2、2013年7月20日開始,央行已經取消了金融機構貸款利率0.7倍的下限;自2015年10月24日起,央行放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動上限。這告訴我們自此以后銀行可以在基準利率的基礎上獲得更大的浮動空間,實際上意味著基準利率作用弱化了,而央行-商業銀行的重要性越來越重要。

事實上,央行上調的MLF、逆回購、SLF利率實際上和美國基準利率是一樣的,美國的基準利率指的就是央行-商業銀行之間的利率。只不過美聯儲加息的幅度是25個基點,中國“加息”的幅度是5個基點,力度比美國弱一點。

那么這次央行為什么要“加息”呢?央行相關負責人接受《金融時報》記者采訪是這樣解釋的:

歲末年初銀行體系流動性需求較強,公開市場操作投標倍數較高,利率隨行就市上行是反映市場供求的結果,同時也是市場對美聯儲剛剛加息的正常反應。

此次央行逆回購、MLF利率上行幅度小于市場預期,但客觀上仍有利于市場主體形成合理的利率預期,避免金融機構過度加杠桿和擴張廣義信貸,對控制宏觀杠桿率也可起到一定的作用。

什么意思,央行的話可以翻譯成這樣:

1、央行通過MLF、逆回購等給商業銀行們借錢是采用投標方式的,投標倍數越高,資金的需求量就越大,供小于求,資金的價格自然會上漲,即利率提高。

2、第2就是跟隨美聯儲加息,對此,研究局前首席經濟學家馬駿這樣說:

利用美聯儲加息之機允許公開市場操作利率適度上行,可向國際市場釋放貨幣政策協調、穩定中美利差之意,特別是警告海外做空力量,央行隨時有準備應對的措施。

那么本次央行“加息”,有哪些意義和影響呢?

1、央行上調MLF、逆回購、SLF利率意味著央行年內不會上調基準利率,也就是正式的加息。此前原本都以為央行在12月美聯儲加息之后上調基準利率,現在上調的是央行-銀行之間的借錢利率,既然如此,就沒有必要調高基準利率了。

小白認為明年可能央行會將基準利率提高一次,因為央行-銀行之間的借錢利率提高,會導致市場利率(銀行-銀行之間借錢利率)提升,市場利率和基準利率就好比股市上的均線和股價的關系,不能偏離太遠,在市場利率引導下,央行當然得提高基準利率。

2、樓市:市場利率提高了,房貸利率自然也會提高,會抬高新購房人的買房成本,不過在基準利率沒有提高之前,對存量房影響是不大的。總之,在房貸利率+“四限”的背景下,明年樓市仍然會以微漲或微跌的面目呈現。

3、股市:央行“加息”我覺得對股市影響有限,影響比較大的是貨幣供應,因為股市是資金市,在目前央行控制印鈔增速的情況下,明年應該是震蕩市。具體的我在12月1日《2018年,到底要不要炒股?(資產配置篇)》有過分析(微信公眾號:小白讀財經,可查看)

4、人民幣:央行跟隨美國加息,實際上就是防止資金外流,當然有助于對抗人民幣貶值了。

推薦閱讀:12月14日《剛剛,美國宣布加息!正式開啟“加息+縮表+減稅”爆表時代!》(點擊鏈接可查看)

如果你覺得文章很棒,對你有幫助,可以關注作者的微信公眾號:小白讀財經(ID:xiaobaiducaijing),訂閱更多的優質原創推文!返回搜狐,查看更多

聲明:本文由入駐搜狐號的作者撰寫,除搜狐官方賬號外,觀點僅代表作者本人,不代表搜狐立場。

鮮花

握手

雷人

路過

雞蛋

最新評論

QQ|小黑屋|手機版|Archiver|中國集卡網(創始人:吳昊) ( 粵ICP備18082039號  

GMT+8, 2019-6-30 17:55 , Processed in 0.110345 second(s), 18 queries , Gzip On.

Powered by Discuz! X3.1

© 2001-2013 Comsenz Inc.

返回頂部
大乐透历史开奖号码